中证智能财讯中国国航（601111）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入400.23亿元，同比下降0.11%；归母净利润亏损20.44亿元，上年同期亏损16.74亿元；扣非净利润亏损21.28亿元，上年同期亏损17.13亿元；经营活动产生的现金流量净额为83.41亿元，同比下降11.33%；报告期内，中国国航基本每股收益为-0.12元，加权平均净资产收益率为-4.64%。

　　以4月29日收盘价计算，中国国航目前市盈率（TTM）约为-207.31倍，市净率（LF）约2.92倍，市销率（TTM）约0.75倍。

　　资料显示，公司主要从事提供航空客运、货运邮运及维修业务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-4.64%，同比下降0.17个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.39%，较上年同期下降0.24个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为83.41亿元，同比下降11.33%；筹资活动现金流净额-34.06亿元，同比减少34.38亿元；投资活动现金流净额-42.14亿元，上年同期为-25.1亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司使用权资产较上年末减少2.86%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；固定资产较上年末增加0.75%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；货币资金较上年末增加3.73%，占公司总资产比重上升0.25个百分点；长期股权投资较上年末增加3.8%，占公司总资产比重上升0.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少14.42%，占公司总资产比重下降2.92个百分点；长期借款较上年末增加6.03%，占公司总资产比重上升1.4个百分点；应付短期融资款较上年末增加150.25%，占公司总资产比重上升1.31个百分点；应付债券较上年末增加75%，占公司总资产比重上升1.31个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.32，速动比率为0.29。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一四组合，取代了上年末的兴全合润混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。